Цена акций, курс, котировка

са.3)измен-ие УФ и исполь-ие чистой прибыли. 4)назнач-ие руков-ля на должность и освобож-дениеот должности.5)совершение или соглас-ие сделок, вход-их в компетенцию правления и общего собрания акционеров.

2 тема. Цена акций, курс, котировка.Оценка акции акцио-ого общ-ва обяз-на в след-их случ-ях: 1)когда акции дарятся или перед-ся по наследствуи необходимо опред-ить их цену для цели налогообл.2)при поглощении или слиянии компании, когда ден-ыми выраж-ями сделокявл-ся акции ЗАО.3)при новом вып-ке акций.4)при выдаче кредита, когда его обеспеч-ием выступ-ют акции. Сущ-ют след-иевиды цен акций:1)номинальная цена акций. Опред-ся путем деления УФ на кол-во выпущ-ых акций. Номинал сообщаеткакая часть УФ приход-ся на одну акцию на момент его формир-ия.2)эмиссионная цена-это цена первичного размещения акций, кот. в РБ должна быть не ниже номин-ой.3)бал –ансовая цена опред-ся как отнош-ие стоим-ти чистых активов акцио-ого общ-ва к кол-ву выпущ-ых им акций. Чистые активы акцио-ого общ-ва-это то, что остается у него после расчета по своим долгам и займам, т.е. то, что предп-ие имеет право продать. Чистые активы могут быть представ-ны ОС, ГП и т. д.4)ликвид-ная цена-это цена цеха, реализ-ого им-ва факт-их ценах, приход-ихся на одну акцию в момент ликвид-ии АО.5)курсовая или рын-ая цена-это цена реализ-ии акций на фондовой бирже, кот. зависит от спроса и предлож. Опред-ся размером, получ-емого по акциям дивиденда, темпами измен-ния прироста курсовой стоим-ти акций, повед-ием на рынке крупных дилеров, кот. в различные периоды времени могут вести игру на повышение или понижение курса ЦБ. 6) Расчетная цена — это цена акции, кот. опред. По результатам тех. Анализа и моделирование курсовой стоимости акций. Преобретая акции акционер преобретает право на получение дохода от деятельности акцион-ого общества. Для того чтобы оценить это право можно сравнить доход приносимый ЦБ-ой со средней нормой доходности в стране на данный момент времени. В кач-ве доходн-ти может выступать банковский процент по вкладам на данный момент времени. При анализе спроса и предлож-ия на акцию можно испол-ать также показ-ли как:обсолют-ая величина спэдо, его уровень в % к максим. цене спроса. Спрэд-это разрыв между миним-ой ценой прдлож. и максим. ценой спроса. При опред-ии наиболее ликвидной акции критерием является наименьшее отклонение спрэдо к максим-ой цене спроса. В случае приобрет. цб по курсу отличному от номинальной стоимости опред-ся такой показ. как рендит. Рендит-это частное отделение дивиденда на рыночный курс акции. Данный показ. исполняется при определении более доходной акции. Критерием выбора является наибольшая величина рендита.

2тема. Основные аналитические хар-ки акций. Общее представление об инвестиц-ой прив-лекательности акций можно составить на основе несколький простых показат-ей:1)ставка дивид-да или текущая доходность, опред. как отнош. дивид-да к текущей цене акции. Ставка дивид-да показ-ет какой уровень доходности получит ин-вестор на свои инвестиции за счет фозможных дивид-ов, если купит акцию по тек-ей цене. Ставка див-да может дать вкладчику представ-ление о том, в какой преимущественно форме приносит доход акция, т.е. в виде дивиденда или прироста курсовой стоимости, однако принимая инвестиционное решение с учетом показа-ля ставки див-да необходимо проследить ее динамику как минимум за нес-колько лет.2)Срок окупаемости акций. Измеряется в годах и орпеделяется как отношение текущей цены акций к чистой прибыли на одну акцию, зара-ботанной предприятием, если преставить, что вся прибыль выплачивается в виде див-ов. Когда инвесторы уверены в хороших перспективах предприятия этот показатель возрастает, т. к.подним-тся цена акций вследствии увеличения спроса. Для эмитента данная ситуация благоприятна, посколько создает ему хорошие условия привлечения допол-ых финан-ых ресурсов. В то же время акции с высокими значениями срока окупаемости-это не всегда наилучший выбор для инвестора, т.к. в значительной степени прирост ее курсовой стоимости может оказать уже исчерпанным. Небольшое значение показателя срока окупаемости ознаечает, что цена акции не высока, т.к. инвесторы не верят в надежные перспективы предприятия. Показатели срока окупаемости нарушаются по отраслям, но в целом знаечение показателя 10-15 шт.-это высокий показ-ль, а 1-2 года-низкий. В рамках одной отрасли данный показ-ель для различных предприятий будет стремится к единой величине, и если для какого то предприятия он существенно отличается, то задача инвестора определить по какой причине акции данного предп-ия имеют более высокую или более низку курсовую стоим-ть, чем остальные.3)Отношение текущей цены акции к балансовой цене. Для хорошо работающее предп-ия это отношение должно быть больше единицы, однако если данный показ-ель слишком высок-это свидетельствует о переоценке курса акций на рынках. Знаеч. показателя на уровне 1,25;1,3 можно рассматривать как пороговая, выше кот-ого как правило нач-ся спекулятивный прирост цены акции.4)Величина прибыли на одну акцию определяется делением объявленной прибыли на общее число акций. Показатель явл-ся величиной обсолютной, поскольку акции различных компаний отлич-ся друг от друга по стоимости, то при помощт данного показателя можно произвести сравнение между акциями, лучше воспользоваться показателем прибыли на одну акцию к ее цене на начало периода. Полученная цифра даст представление об эффективности инвестирования одного рубля средств в ту или иную компанию.5)Естественная доходность за преиод владения акцией.

IR=P1—P0+Div/P0*365/T*100%

Где P1-цена продажи акции или рыночная цена акции в день проведения расчетов. P0 — цена поку-пки акции. Div-дивиденды, полученные за период владения акций. T-период влаедения акций в днях. Приведенные показатели представляют собой общие аналитические характеристики акций на их основе инвестор может сделать мгновеннуюприблизительную оценку привлекательности ЦБ.

2тема. Определение дохода инвестора в виде прироста курсовой стоимости акции. Являясь держателем акций инвестор может получить доход в виде дивидендов, а после реализ. акции доход от прироста ее курсовой стоимости. Дивиденд-это часть чистой прибыли, полученной за расчетный период акцион-ым общ-ом, приходящейся на одну акцию. Чистая прибыль направляется на выплату дивид-ов, распред-ся между акцион-ами пропорционально и в соответ-вии с катего-ями, принадлеж-их им акций. Порядок выплаты дивидендов устан-тся общим собр-ем акцион-ов. Дивиденды могут быть годовыми, полугод.,ежеквар-ыми. Размер окончательного дивид-да, приход-гося на одну обыкн-ую акцию объявл-тся общим собр-ем акцион-ов по результатам хоз. деят. за год с учетом выплаты промежут-ого дивиденда. Вып-лата объявленным общим собранием акцио-неров дивидендов является обяз-ой. При нали-чии прибыли достаточной для выплаты дивиден-дов по привилег-ым акциям акцион-ные общества не вправе отказывать держателям привилег-ых акций в выплате дивид-ов. Выплата див-ов по привилег-ым акциям в случае недос-таточности прибыли или убыточности акцио-нерного общества возможно только за счет и в пределах резервного фонда или если акцион-ое общ-во не платежеспособно, или может стать таковым после выплаты дивидендов на осно-вании предоставленных руководителем данных общее собрание акционеров может принять решение о не выплате дивидендов. На получ-ие дивид-ов имеют право только те лица, кот. зарегист-ваны в реестре владельцев акций не позднее чем за 30 дней до офици-но объявлен-ной даты выплаты дивидендов. По сделкам купле продажи, произведенными после пере-писи акционеров дивиденды не выплачиваются, хотя держателем акций является уже новый собственник. По решению общего собрания ак-ционеров дивид-ды могут выплач-ся акциями, а также товарами и другим имущ-ом, принадлеж-им этому акционе-ому обществу. В этом случае акционерное общ-во решает сразу несколько задач:1)дивиденды выплачиваются и следо-вательно нет не довольных среди акцио-ров.2)увелич-ся акционерный капитал.3)так как доп-ые акции выдаются своим акционерам не происходит размывание акцион-ого капитала за счет новых акционеров. Дивиденды не начис-ляются на собственные акции, выпущенные непосредственно акцио-ым общ-ом и чис-лящиеся на его балансе. Данные акции не имеют права голоса, по своей сущности они тождес-твенны не выпущенным. Прирост курсовой стоим-ти акций может составить существенную часть доходов инвесторов, чтобы его реализ-ать акции необходимо продать в противном случае возникает опасность, что в следующий момент курс ЦБ может упасть. Прирост курсовой стои-мости может возникнуть по двум причинам: 1)возможен спикулятивный подъем на рынке. 2)реальный прирост активов предприятия (получив прибыль акцио-ое общество делит ее на 2 части:1 часть выплачи-вается в виде дивидендов,2-ая инвестируется для поддержа-ния и расширения производства. Реинвес-тируемая прибыль, приобрет-ая ворму основ-ных и оборотных фондов, реально наполняет акцию и ведет к росту ее стоимости в резул-ате чего цена акции на рынке будет расти. Если акционерное общ-во выпла-ало по акциям опред-ные дивиденды в течении длител-ого времени, а затем резко их увеличило-это заслуживает внимание в силу след-их причин: 1)возможно резко увеличилась прибыль предпр-ия2)возможно диви-ды увелич-ись потому что руководство акционерного обще-ва не распо-лагает серьезными планами даль-нейшего развития произв-ва, поэтому прибыль не нап-равляется на самофин-ие, а выплач-ся в виде див-ов. При успешной раоте пред-тий цена акций может вырасти настолько, что она становится не ликвидной, т.к. более дорогая акция доступна уже меньшему кругу инвесто-ров. Чтобы сохра-нить ликвидность на прежнем уровне общее СОБР-ие акционеров может объявить о дроб-лении акций. Дробление акций предст-ют собой конвертацию одной акции в две ли большее кол-во акций той же категории. В результ. дробления возрастает число акций акцио-ого общва, одновремнно уменьш-ется их номин-ая стоим-ть и следоват-но рыно-ая цена. Может быть принято решение о консоли-дации акций-это означает, что две или большее число акций акционерного общ-ва конверти-руется в первую акцию той же категории. Данная процедура обратна дроблению.