Экономическая оценка инвестиций

Настоящие методические указания разработаны для помощи в выполнении курсовой работы по дисциплине «Экономическая оценка инвестиций», выполняемой студентами 5 курса очной формы обучения по специальности 080502.1 «Экономика и управление на предприятии (строительство)». Цель выполнения данной курсовой работы – формирование у студентов навыков оценки эффективности инвестиций, применению методов проектного управления и инвестиционного проектирования с учетом инвестиционных рисков.

Курсовая работа включает в себя ряд последовательно выполняемых заданий по разработке базового варианта инвестиционного проекта, разработке альтернативных вариантов реализации данного проекта, решению задач управления проектами при помощи календарного планирования и графиков реализации проекта, выбору организационной структуры проекта и определению состава участников проекта, анализу и управлению процессами реализации проекта в соответствии со стандартами ИСО 9000-2001 и ИСО 9001-2004.

Для разработки и выполнения оценки экономической эффективности и анализа инвестиционного проекта целесообразно использование программы Project Expert. Последовательность разработки курсовой работы и изложения материала соответствует порядку работы с программой при разработке инвестиционного проекта. Приведенные в приложении учебные примеры позволяют студентам всех форм обучения использовать их в качестве образцов подготовки исходных данных и выполнения отдельных разделов заданий курсовой работы.

Раздел 1. Реферативная часть

В этом разделе должны быть приведены основные теоретические положения методики и методологии экономической оценки эффективности инвестиций и инвестиционного анализа. Следует рассмотреть:

— основные методы экономической оценки эффективности инвестиций, принятые в мировой практике, как в финансовые, так и в реальные активы;

— вопросы, связанные с организацией финансирования инвестиционных проектов;

— вопросы, связанные с проведением инвестиционного анализа;

— содержание основных понятий, процессов, функций, задач, методов и средств управления инвестициями.

Выполнение реферативной части возможно в следующих вариантах на выбор студента:

— в форме реферата (по теме, предложенной студентом или из списка тем по заданию преподавателя);

— в форме обзора и анализа литературы (по теме, предложенной студентом или из списка тем по заданию преподавателя).

Раздел 2. Формирование идеи проекта

2.1.  Подготовка исходных данных

Для проведения оценки в курсовой работе разрабатывается инвестиционный проект, предусматривающий реализацию предпринимательской идеи с учетом существующей на рынке потребности в продукции/услугах проекта.

Исходные данные выдаются преподавателем (см. пример Приложение) или формулируются студентом по результатам выполнения заданий в таких курсах, как «Маркетинг», «Бизнес-планирование», или в результате прохождения экономической практики (3–4 курс). В различных вариантах заданий, выдаваемых преподавателем, студенту указываются возможные способы финансового обеспечения реализации проекта (банковский кредит, собственные средства участников), привлеченные средства (эмиссия ценных бумаг под реализацию проекта, проектное финансирование и т. д.). Студент вправе сам выбрать способ финансового обеспечения проекта. Студентом определяются ресурсы и участники проекта, а также рассчитывается величина финансового обеспечения. Физическим измерителем продуктов проекта будут единицы готовой продукции/услуги. Степень удовлетворенности потребителя будет характеризоваться, прежде всего, соответствием стандартам качества, системой обслуживания при реализации продукции, занимаемой долей рынка, повышением объемов продаж.

Раздел 4. Формализация задачи и разработка инвестиционного проекта

4.1.  Построение финансовой модели проекта

В ходе выполнения этого раздела формируется схема финансирования проекта. Таблицы и формы представления исходных данных приведены в Приложении 3. Форма расчета денежного потока от реализации проекта приводится в Приложении 4. При расчете проекта в программе Project Expert формируются прогнозный баланс, отчет о прибылях и убытках, отчет о движении денежных средств (кэш-фло), результаты которых для последнего года реализации проекта включаются в курсовую работу. Предполагается заполнение одного или нескольких блоков раздела «Финансирование» в зависимости от разрабатываемой студентом модели финансирования. Аналогичным образом может быть представлена информация, вводимая в модули «Другие выплаты», «Другие поступления», «Инвестиции», «Распределение прибыли» при необходимости и наличии этих выплат при разработке варианта проекта.

Раздел 5. Заключение об экономической эффективности инвестиционного проекта

5.1.  Расчет показателей экономической оценки проекта

В результате этого этапа работы студент делает вывод о финансовой реализуемости проекта и его инвестиционной привлекательности для потенциальных участников на основании данных расчета денежных потоков проекта. Таблица для расчетов приведена в Приложении 4. По желанию студента для расчетов показателей финансовой и экономической эффективности проекта может быть использована программа Project Expert. Заключительным этапом работы анализ проекта (анализ чувствительности, анализ проектных рисков, выбор варианта реализации проекта).

В рамках данного раздела студентом также производится идентификация проектных рисков и определение мер предупреждения и снижения риска. В дальнейшем эти данные используются в проектном управлении для решения задачи управления рисками (см. примеры заданий в Приложении 3).

Таблица 6

Показатели экономической оценки проекта (пример)

*в таблице приведен неполный (примерный) перечень показателей, рассчитываемых программой. Для включения в отчет следует отразить все рассчитанные показатели на момент завершения проекта.

5.2.  Анализ проектных рисков

В рамках данного раздела студентом производится идентификация проектных рисков и определение мер предупреждения и снижения риска. В дальнейшем эти данные используются для решения задачи управления рисками (в рамках управления по задачам проекта). На основании выявленных типов рисков студент разрабатывает дерево рисков и матрицу диверсификации проектных рисков.