Экономическая сущность ценной бумаги

Экономическая сущность ценной бумаги

Ценная бумага-форма существования капитала, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход.

Ценными бумагами не являются

1.Документы о получении банковского кредита

2.Документы о депонировании денежных ср-в в банке

3.Долговые расписки

4.Страховые полисы

5.Завещания

6.Лотерейные билеты

Классификация ценных бумаг

Заключается в изучении особенностей различных видов ценных бумаг, представленных на рынке,

По происхождению:

Основные

Первичные(права на любые активы, кроме цб-акции, облигации, векселя)

Вторичные(права на первичные цб-депозитарные расписаки, варранты на цб, подписные права на акции)

Производные

(В основе права, связанные с изменением цены какого-либо актива):Фьючерсы, Биржевые опционы.

По срокам обращения:

Бессрочные

Срок обращения ничем не регламентирован, типичный пример акции

Срочные(имеют установленный при выпуске срок обращения)

Краткосрочные(до 1 года)

Среднесрочные(свыше 1 года и до 5-10 лет)

Долгосрочные(свыше 5-10 лет и до 20-30 лет)

По форме вложения средств:

Долговые – выпускаются на ограниченный срок(срочные) с последующим возвратом вложенных сумм с процентами(облигации, векселя, банковские сертификаты)

Долевые-дают право собственности на какие-либо активы(акции, варранты)

Доверительные-свидетельствуют о передаче капитала в доверительное управление(инвестиционные паи, ипотечные сертификаты участия)

По типу использования:

Инвестиционные(капитальные)-объект для вложения капитала(акции, облигации, фьючерсы и опционы)

Неинвестиционные(коммерческие)-обслуживают денежные расчеты на товарных и других рынках(коммерческие векселя, чеки, коносаменты)

По форме существования:

Бумажные, или документарные-в наличной форме

Безбумажные, или бездокументарные – в безналичной форме, в виде учетных записей(реестра владельцев и записей на счетах депо в депозитариях)

По порядку владения(субъектам прав):

Предъявительские – не фиксируют имени владельца, и обращение происходит путем передачи от одного лица к другому; пример – государственнные облигации сберегательного займа, сберегательные книжки на предъявителя

Именные – содержат имя владельца в реквизитах и предполагают регистрацию в специальном реестре

Ордерные-передаются другому лицу путем совершения передаточной надписи — чаще всего векселя, чеки, коносаменты.

По форме выпуска:

Эмиссионые — выпускаются массово и потому крупными сериями, внутри каждой серии все ценные бумаги абсолютно идентичны(акции, облигации, опционы эммитентно)

Неэмиссионые-выпускаются поштучно или небольшими сериями(векселя, банковские сертификаты, производные ценные бумаги)

Эмиссионая ценная бумага

Закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных законом формы и порядка

Размещаются выпусками

Имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.

По эмитентам

Государственные-различные виды долговых ценных бумаг, наиболее надежные

Негосударственные-выпускаются предприятиями и даже частными лицами имеют повышенный риск.

Классификация ценных бумаг по инвестиционным качествам

Инвестиционные качества ценных бумаг

Безопасность-защищенность от резких колебаний конъюнктуры фондового рынка и стабильность

Виды инвестиционных ценных бумаг:

Ценные бумаги с фиксированным доходом

Акции

Производственные бумаги

Ценные бумаги коллективных форм инвестирования

Инвестиционная привлекательность ценных бумаг по их видам

Для цб с фиксированным доходом — надежность доход ниже, но более стабилен

Для акций — в основном рост курсовой стоимости получение дивидендов и обеспечение имущественных и неимущественных прав

Для фьючерсов и опционов — возможность получения очень высоких доходов, а так жен использование исключительно их при хеджировании (страховании) ценовых рисков.

Отличительные черты ценных бумаг с фиксированным доходом:

1)  Фиксированные суммы и сроки выплат – более высокие гарантии доходов

2)  Высокая ликвидность

3)  Широкие инвестиционные возможности – реализация различных инвестиционных стратегий

4)  Только долговые (срочные) ценные бумаг

5)  Закрепляют отношения займа между заемщиком (эмитентом) и кредитором (инвестором) – все выплаты являются обязательствами эмитента и не зависят от его финансового состояния

6)  Эмитентом вводится дата погашения, которая определяет срок до погашения, в течение которого эмитент имеет обязательства по платежам

7)  Как правило, котировка цены – не в денежных единицах (как для акций), а в процентах от номинала – доходности к погашению

8)  Имеют фиксированную или заранее определенную схему выплаты номинала и процентных сумм

Основные способы выплат процентных сумм:

1)  Размещаются по цене ниже номинала (дисконтной цене), выплаты производятся один раз в день погашения (номинал) – дисконтные, или бескупонные, с нулевым купоном

2)  Гарантируют получение фиксированных процентов (купонных) и номинала через определенные промежутки времени – купонные

3)  Процентные суммы – не фиксированные, а связаны с другим показателем: доходностью других активов или фондового рынка, темпом инфляции и т. п.

Депозитные и сберегательные сертификаты:

1)  Письменное свидетельство кредитной организации – эмитента о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика (бенефициара) или его правопреемника на получение по истечении установленного срока суммы депозита (вклада) и процентов по нему

2)  Срочные

3)  Выпускаются в разовом порядке или небольшими сериями

4)  Именные или на предъявителя

Особенности депозитных и сберегательных сертификатов:

1.  Важное преимущество – высокая надежность

2.  В связи с низким уровнем риска доходность – самая низкая

3.  Не обеспечивают должной ликвидности, так как в России не развитого вторичного рынка, и поэтому многие предпочитают инвестировать в ценные бумаги денежного рынка

Ценные бумаги денежного рынка:

1)  Позволяют заемщикам (государству, корпорациям) получать заемные средства от инвесторов путем продажи краткосрочных ценных бумаг – необеспеченных векселей

2)  Наиболее распространены в России были ГКО – государственные краткосрочные бескупонные облигации

Особенности ценных бумаг денежного рынка:

1)  Срок погашения – не более 12 месяцев

2)  Высоколиквидные – свободно обращаются на вторичном рынке

3)  Как правило, размещаются эмитентом по дисконтной цене

Облигации:

1)  Закрепляют право на получение от эмитента в предусмотренный срок их номинала или имущественного эквивалента

2)  Могут предусматривать право на получение фиксированного (купонного) процента от номинала, либо иные имущественные права

3)  Доход – купонный процент и/или дисконт

Особенности облигаций:

1)  Значительное количество продается по номиналу с последующей выплатой процентов

2)  Срок погашения – более года (до десятков лет)

Акции:

1)  Долевые ценные бумаги – свидетельство о внесении доли в уставный капитал акционерного общества

2)  Закрепляют права: на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управление акционерного общества и на часть имущества, остающегося после его ликвидации

Отличие акций от облигаций:

1)  Дивиденд зависит от чистой прибыли акционерного общества и выплачивается произвольно, может вовсе не выплачиваться, а выплаты по облигации – фиксированы и обязательны

2)  Не имеют срока погашения

Акции могут расщепляться и консолидироваться. В обоих случаях уставный капитал как совокупный номинал всех акций не меняется.

Расщепление (сплит или дробление) – увеличение числа акций с уменьшением их номинала.

Консолидация – по сути, укрупнение, т. е. уменьшение числа акций с увеличением их номинала.

Обыкновенные (простые) акции:

1)  Представляют в полном объеме права, предоставляемые акциями, в том числе: право голоса и преимущественное право, т. е. возможность акционера сохранять его долю в общем объеме выпущенных акций

2)  Недостаток – выплата дивидендов лишь после выплаты дивидендов владельцам привилегированных акций, т. е. дивиденд может не выплачиваться, а по привилегированным – всегда выплачивается хотя бы частично от фиксированного размера.

Преимущества обыкновенных акций:

1)  По доходности предпочтительны для инвестора – лучше приспособлены к инфляции и изменениям конъюнктуры фондового рынка