Необходимость организации фондового рынка

1тема. Необходимость организации фондового рынка.Устойчивость положения любого гос-ва опред-ся прежде всего степенью устойчивости его фин-ого сост-ия, т. е.величиной дефицита гос. бюджета и гос. долга. Фин система явл-тся барометром экономики и одновр. той болевой точкой, возд на кот. может замедлить или ускорить процессы рын-ых преобраз. Чтобы преодолеть спад произ-ва и восст-ить его экономий рост требуется увелич. объема инвестиций. В противном случае неизбежно сокращение личного потребления или замор-ия затрат на науку, культуру и др. сферы соц. деятельности. Совокупность этих условий приняла к росту спроса на заемные ресурсы. В тоже время прибегая к кредитам в банках пром. предпр. переносят выплаты по процентам за пользование кредитом на с/с продукции. Альтернативой этому служат организация и становления фондового рынка как одного из важнейших элементов рынка фин. капитала. На фондовом рынке или РЦБ объектом купле — продажи является специфический товар ценные бумаги. Цб вып-ся с целью мобилизации и более рационального использования временно своб-ых фин. ресурсов предприятий, сбережение населения для создания новых или тех-ого перевооруж. уже действующих производств. Посредством РЦБ появляется возможность получения средств и вовлечения их в инвистиционную сферу без эмиссии, денежных знаков и кредита Нац. Банка. Кроме того по средствам выпуска неко-ых видов цб появляется возможность колоссальной экон-ии денег в обращении. Ценные бумаги способны выполнять самые разнообразные функции: управление, регулирование товарно-деятельных рыночных отношений, выступая в роли финансирования, кредитования, перерасп-ние финансовых рес-ов, сложение денежных накоплений.

1тема. Структура фин. рынка и место в нем фонд-го рынка.Рын-ая экон-ка предст. собой сов-ость различных рынков, точнее в составе эк-ики взаимодействует 3 вида рынков: фин-ый, рынок труда, рынок тов. и услуг. Эти рынки соз-ют единый механизм эк-ки и взаим-ют друг с другом. Фин. рынок является одним из наиболее важных рынков и опосредует распред. ден. сред. между участниками рын-ых отн. Образно его можно сравнить с сердцем экон. т. к. с его пом-ю мобил-ся фин. ресурсы и нап-ся тем лицам, кот. могут ими наиб-е эфф-но распорядиться. Фин. рынок включает в себя:РЦБ, рынок кред-ых рес-ов, вал-ный рынок. Рцб можно опред-ить как сов-ость экон-ких отн-ний по поводу выпуска и обращения цб между его уч-ми, а также формы и способы этого обр-ия. Сог-сно зак-ву РБ РЦБ — это рынок явл-йся составной частью финн. рынка и обес-щий потреб-сти его уч-ов в ден-ых рес-ах путем эмиссии и обр-ния на этом рынке акций, облигаций и др. цб. Класиф-вать виды РЦБ можно: 1.По террит-ому признаку:а)меж-ый б)нац-ый. в) рег-ный. На меж-ом ведется торговля ЦБ-ми между нерез-ами, ЦБ при этом номин-ные в ин-ной валюте. Нац-ые рынки охватывают торговлю резидентов между собой цб, выпущ-ыми как резид-ами так и нерез-ами с номиналами выраж-ыми в ин-ной валюте На регио-ых рынках возникает замкнутый оборот ограниченных видов и кол-ва цб.2) РЦБ также класс-ется по элементам: а) рынок корпоративных цб Б)рынок гос. цб.3)По срокам раз-ают:а) рынок крат-ных цб. Б)рынок сред-ых цб. В) рынок дол-ых цб. Г) рынок бесср-ых цб. 4 ) выд. рынки конк-ых цб(гос-ых, муниц-ных акций, обл-ий.5) рынки произ-ных цб:а) фьючерсныйБ)опционный. Инфрастр-ура РЦБ типична для всех стран, в т. ч. для РБ. Обычно РЦБ включ. след-ие эл-ты:1) гос. органы регул-ия и конт-ля рцб-это высш. органы управ-ия, т.е. през.,прав-во, мин-ва и ведом-ва(мин. фин, депар-ент по ЦБ при мин. фине и нац. банк РБ.2)элемент-это юр. лицо, кот. от своего имени вып-ет ЦБ и гар-ет вып-ние обяз-ств, вытек-их из усл-вий их выпуска. Эмиссия ЦБ — это послед-ость действий элем-та по разм-нию. Выпуска, устан-ое зак-ом рб. 3)инвестор-это физ. или юр. лицо либо гркппа лиц, вклад-их ср-ва в ЦБ, с целью приоб. их в собс-ость.4) фонд-ые посредники-это торговцы, обес. Связь между эл-ами и инвесторами на рцб.5)орган-ции, обслкуж. рцб, кот, могут включ: 1)организ-ов рцб (фонд. биржи внебирж-вые орган-ры рынка). 2)рассч-ые центры(рассч-ые палаты, клиринговые центры)3)депоз-ии4)инфор-ые органы или организации.

Тема8.Определение пцб. Хар-ка рынка производных финн-ых инструментов. ПЦБ-это цб, удовлетворяющие право их владельца на покупку или продажу базисного актива. В кач-ве базисного актива могут выступать товары, акции, облиг.,гос-ые долговые обяз-ва. ПЦБ относятся к срочным док-ам т. е. документам, реализу-ющего права, заключающего их сроком исполнения на определенную будущую дату. Признаком производности или вто-ричности имеется также то обстоятельство, что цена производных ЦБ определяется на основе цен товаров, валюты, ЦБ, составля-ющих их базис. Причинами, послужившими для создания этих фин-ых инструментов стали:повышенная подвижность курсов валют, курсов традиционных ЦБ и %-ых ставок по заемным средствам всвязи с чем стала актуальной задача поиска защиты от рисков операций с валютой, займами ЦБ. Данные фин. инструменты позволяют неза-висимо от выдвинутого в начале операции требования или принятого общества опе-рировать обособленно рисками, оценками ликвидности и соответственно для каждой из хар-ик инвестирования предусматривать возможность шансов и предугадывать риск. На рцб можно выделить два сегмента: Спотовый рынок, срочный рынок. На спото-вом рынке обращаются ЦБ первого поряд-ка, т.е. акции, облиг., векселя и т. д.Срочный рынок-это рынок производных фин-ых инструментов. На срочном рынке обраща-ются срочные контракт. Срочный контракт-это соглашение о будущей поставке пред-мета контракта. Срочный рынок выполняет две функции:1)позволяет соглововать планы предпринимателей на будущее. 2)позволяет страховать ценовые риски в условиях неопределенности экон-ой коньюктуры. Срочные сделки позволяют застраховаться от изменения цен фин-ых активов, валютных курсов,%-ых ставок и товарных цен. Привлекательность срочного рынка состоит в том, что его инструменты высокодоходными, хотя и высокорис-кован-ными объектами инвестирования финн-ых ср-ств.

1 темаСтруктура рцб.В сост-ве рцб выд-ют: ден. рынок и рынок кап-ла. Ден. рын.-это рын.,на кот. обрщ-тся кратк-ые ЦБ(банк-ий сертиф.) Рын. кап-ла-это рынок, на кот. обращ. бесср-ые ЦБ или ЦБ, до погаш. кот. ост-ось более1 г. На ден. рын. уд-тся потреб. главным образом в обор-ом кап-ле. По орган-ой струк-ре рцб делят на:первич. и вторич. Первич. рынок-это первич. их размещ, т.е. преобрет. цб их первым влад-цами. Втор. рын.-это рын, на кот. проис-ит обращ. цб. Основу вторич-ого рынка сост-ют операции, оформ-ие перерас-ие собств-ти, спекулят-ые и страх-ые опе-ции. Втор-ый рынок обес-вает перелив капитала в наиболее эффек-ые сферы деят-ти, а также обес-ет стаб-ость фон-ого рынка и его ликвидность. Ликвид-ость или емкость рынка-эо спос-ть рынка поглащать опред-ое кол-во ценных бумаг, при разумных измен-иях цены на них. Ликвид-ть рцб хар-ся час-той сделок, узким разывом между ценой прод-ца и ценой пок-ля, неболь-и колеб-ми цен от сд-ки к сд-ке. Втор. рын. днл-ся на: биржевой(организ-ый)и вне-вой(неор)рцб. Фонд-ая биржа-это спец. учрежд., создающее усл-ия для постоянно дейст-ей, централиз-ой торговли ЦБ путем объед-ия спроса и пред-ия на них. Внебир-ой рынок охват-ет операции с ЦБ, совер-мые вне биржи и предс-ет собой компьютериз-ые системы торговли ЦБ с упращенными правилами.

1 тнма. Функции РЦБ. Сущность РЦБ прояв-ся через его фун-ии, кот. можно разделить на 2 гр-пы:1)Общерын-ые фун-ии, т.е. присущие любому рынку и специф-ие, кот. отличают РЦБ от др. рынков. К общерын-ым функ-ям относятся:а)коммер-кая, т.е. получение дохода от операций на рынке. Б) ценообраз-ская, т.е. рынок опред-ет спрос и предлож. на товары и взвешивает реальные рын-ые цены на них. В)регул-щая, т. е опред. правила торговли, участие в ней и т. д г)информ-ная, т.е. аккумул-ние необходимой информации об объектах торговли, ее уч-ков и доведение этой информ. до всех заинтер-ных лиц. К специф-ким фун-ям можно отнести:а)привлечение временно своб-ых финн-ых рес-ов, субъектов хоз, средств населения с послед-им их инвестир-ием в произ-тво, сферы услуг и т. д.б)перерасп-ние ден-ых ср-ств между различ-ми отраслями эк-ки, обес-ния движения капитала из малофактурных отраслей и предприятий в более эффек-ые. В)Регул-ние ден-го обращ. и кред-ых отн-ний. Наличие развитого РЦБ оказывает сдерживающее влияние на инфляционные процессы путем связывания части своб-ных ден-ых ср-ств потр-лей, а также снижает потр-ость финан-ия экономики за счет банковского кредита. Г)перерасп. фин. рес-ов гос.,покрытие дефицита гос бюджета не инфляционными сред-ми, т.е. бесденежной и кредитной эмиссии путем вып-ка различ-ых видов гос. ЦБ. Д) страх-ие фин-ых рисков, рисков инвестирования. Эта функ-ия реализ Через производные ЦБ (фьючерсы, обционы) и позволяет превратить нек-ые виды рисков в объекты купле-продажи. Е) создание условий для эффек-го управ-ия фин. составлением пред-тия. Субъекты хоз-ия могут осущ-ить привлечение ден-ых ср-ств путем выпуска ЦБ, а также разнооб-зить свой инвестиционный портфель за счет покупки разл-ых ЦБ.

1 тема. Участники рцб.Потенциальный инвестор нуждается в совете специалиста в какие ЦБ следут инвестировать сре-ва, чтобы достичь желаемых целей. Точно также и элемент, привл-щий сред-ва путем вып-ка ЦБ нужд-ся в помощи посредника, т.к. посредник, специализирующийся на операциях с ЦБ, они располагают полной информ. о том, какие ЦБ явл-ся наиболее привлек. для инвесторов. В разных странах посредники могут наз-ся по разному, чаще всего их наз-ют инвес-ные институты. В РБ вместо этого название испол-ся проф. участники рцб. Проф. уч-ки рцб-это юр. лица, им-ие лицензию на 1 или несколько видов проф. деят. Взависимости от вида деят. различ. след. проф. уч-ов рцб: 1)брокер-проф. уч-ик рцб, кот. сов-ет сделки с ними от имени и по поручению клиента на основании договора комиссии или поручения, заключ. в письменной форме. 2)дилер-проф. уч-ик рцб, кот. осущ. сделки с ними от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен, купле-продажи опред. цб с обязательством заключить сделки по объявленным или ценам купле-продажи ЦБ. 3)инвес-ный фонд-проф. уч-ик рцб, осущ-ий эмиссию акций с целью мобилизации ден. ср-в инвесторов и вложение этих ср-в от имени фондов ЦБ, а также на банковские счета и депозиты с целью получ. Дохода.4)депозитарий оказывает услуги по хранению ЦБ, учету перехода прав на ЦБ, ведет счета «Депо».5) кливинговая (расчетная) палата произ-дит сбор сверху и корректировку инфор-ии по сделкам с ЦБ, определяет взаимное обяз-во уч-ов сделок, осущ-ет зачет по поставкам ЦБ и расчетам по ним. 6)управляющий имуществом-проф. уч-ик рцб, осущ. от своего имени в теч-ии определ-ого срока за вознаграждение, деятельность по управлению ЦБ, а также ден-ми ср-ами, пред-ыми для инвестирования ЦБ и ден-ыми ср-ами, полученными в процессе доверительного управления.7)фондовая биржа-это спец. учр-ие, создающее условие для постоянно действующее торговли ЦБ, путем объединения спроса и предложения на них.