Внутренняя норма доходности

• внутренняя норма доходности (ВНД – IRR)
• индекс доходности (ИД-PI)
• срок окупаемости проекта (Т, PB).

NPV (ЧДд) – это сумма текущих эффектов за весь расчётный период, приведенная к начальному интервалу планирования. Рассчитывается по формуле:
NPV (ЧДД) = — .

Коэффициент дисконтирования – коэффициент, исползуемый для преобразования будущих доходов в текущую стоимость Кдт = , где Е – норма дисконта.

Норма дисконта принимается равной приемлемой для инвестора норме дохода на капитал:

• коммерческая норма дисконта (с учётом альтернативной эффективности использования капитала)
• норма дисконта участника проекта (выбирается самими участниками)
• бюджетная норма дисконта (с учётом альтернативной стоимости бюджетных средств).
• ИД (PI) показывает уровень дисконтированных доходов на единицу инвестиционных затрат. Рассчитывается по формуле:
• ВНД (IRR) – значение ставки дисконта, при которой приведенные потоки денежных средств равны инвестициям. Эта такая ставка дисконта, при которой NPV становится равным нулю. Рассчитывается по формуле.
• T(PB) рассчитывается прямым подсчётом числа лет, в течение которых инвестиции будут погашены кумулятивным доходом.

Условия выбора инвестиционного проекта:

• NPV >0
• Чем больше NPV при прочих равных условиях, тем предпочтительнее проект
• PI > 1, и, чем он выше, тем предпочтительнее проект
• IRR > E или банковской ставки по кредиту
• PB – должен быть меньше нормативного при прочих равных условиях, чем он меньше, тем привлекательнее проект.

Инновации и инновационная деятельность организации (предприятия)

1. Инновации: понятие, виды
2. Инновационная деятельность. Характеристика инновационного процесса, содержание его этапов
3. Инновационные проекты: обоснование, методы оценки эффективноти
4. Понятие, характеристика элементов инновационной инфраструктуры. Развитие инновационной инфраструктуры в РБ
5. Венчурная деятельность: понятие и особенности.

1

Инновация (innovatio – изменение) – коммерциализация всех новых комбинаций, основанных на:

• Применении новых материалов и компонентов
• Введении новых процессов
• Открытии новых рынков
• Введении новых организационных форм. Шумпетер.

Закон РБ №425-3. Инновация – введенная в гражданский оборот или используемая для собственных нужд новая или усовершенствованная продукция, технология, новая услуга, новое организационно-техническое решение производственного, административного, коммерческого или иного характера.

Инновация:

• Должна иметь новизну
• Может применяться в любой сфере деятельности человека
• Должна быть реализована на рынке
• Должна приносить экономический и другие виды эффекта

Знания, идея, творческий процесс -> Результат интеллектуальной деятельности человека ->инновация.

Наука – способ превращения денег в знания. Инновации – способ превращения знаний в деньги. Инновации – процесс преобразования знаний и идей в товары и услуги, имеющие потребительскую ценность.

Виды инноваций:

2

Инновационная деятельность – деятельность, направленная на коммерциализацию накопленных знаний, технологий и оборудования; деятельность по преобразованию новшества в инновацию. Результат инновационной деятельности – новые или дополнительные товары (услуги) или товары (услуги) с новыми качествами. Объекты инновационной деятельности – разработки техники и технологии. Субъекты инновационной деятельности – организации и лица, которые осуществляют инновационную деятельность, т. е. организуют, стимулируют и развивают инновационную деятельность с учётом ее специфических особенностей. Субъекты инновационной деятельности:

1. Заказчики
2. Исполнители
3. Инвесторы.
4. Субъекты инновационной деятельности:
5. Новаторы
6. Ранние реципиенты
7. Раннее большинство
8. Отстающие.
9. Инновационная деятельность включает:
10. Выявление проблем предприятия
11. Осуществление инновационного процесса
12. Организацию инновационной деятельности.

Инновационный процесс – последовательная цепь событий, в ходе которых инновация вызревает от исследований и разработок новой технической идеи до практического внедрения созданного на её основе новшества.

Этапы:

• Идея
• НИР
• ОКР
• Опытное производство
• Освоение
• Производство
• рынок

Отличительная характеристика инновационного процесса от текущей деятельности

Особенности инновационной деятельности:

1. длительность инновационного процесса
2. высокая степень неопределённости и риски инновационного процесса
3. способность инициировать структурные изменения
4. человекоёмкость
5. характер инновационного целеполагания.

Инновационный проект – проект, содержащий иехнико-экономическое, правовое и организационное обоснование конечной инновационной деятельности. Реализация инновационного проекта – процесс по созданию и выведению на рынок инновационного продукта. Цель – создание новой или изменение существующей системы и достижение в результате снижения затрат коренного улучшения качества продукции, услуги и высокого коммерческого эффекта.

Источники (методы) финансирования инновационных проектов:

• прямые
• банковский кредит
• средства от продажи или аренды активов
• доходы от продажи лицензий, патентов
• собственные средства (прибыль, амортизация)
• форфейтинг
• средства от эмиссии ценных бумаг и т. д.
• косвенные
• покупка в рассрочку (получение в лизинг оборудования)
• приобретение лицензии с оплатой в форме «роялти»
• приобретение потребных трудовых ресурсов и привлечение в проект в виде знаний, «ноу-хау».
• Показатели оценки эффективности инновационного проекта:
• чистый дисконтированный доход (чдд – NliV)
• внутренняя норма доходности (ВНД – IRR)
• индекс доходности (ИД — liI)
• срок окупаемости проекта (T, liB).

Однако при оценке эффективности инвестиционного проекта при расчёте вышеперечисленных показателей закладывается более высокая норма дисконта (е), учитывающая более высокий риск инновационной деятельности.

3

Инновационная инфраструктура – совокупность материальных, технических, организационных и иных средств, обеспечивающих информационное экспертное, консалтинговое, маркетинговое, финансовое, обучающее и другое обслуживание инновационной деятельности. Цель инновационной инфраструктуры – создание благоприятных условий для развития инновационной деятельности. Задачи инновационной инфраструктуры:

• отбор проектов
• создание стартовых условий для развития инновационных предприятий
• поддержка венчурных проектов
• аккумуляцияя финансовых ресурсов
• создание информационных сетей
• помощь в получении информации
• обучение предпринимательству в научно-технической сфере и пр.

1. инновационная инфраструктура:
2. правовая
3. информационная
4. специализированные инновационные центры
5. финансовые институты

Правовая инфраструктура:

• комплекс законов об охране объектов интеллектуальной деятельности и защите прав
• правовые акты, стимулирующие НИОКР в интересах промышленности и регулирующие процессы передачи результатов исследований и сферы их использования